云中马前三季度归母净利增至9089万元规模、技术优势稳固龙头地位

  10月26日，初登长期资金市场的“新秀”、国内针织革基布龙头——云中马（证券代码：603130.SH）对外披露了上市以来的首个三季报，喜迎“开门红”。今年前三季度，公司实现营业收入17.1亿元，同比增长18.5%；归属于上市公司股东的纯利润是9089.45万元，同比增长8.13%，显示出公司良好的发展势头。

  对此，有市场人士分析指出，在今年下游消费整体处于弱复苏的背景下，云中马能取得营收、净利双增的成绩，离不开其自主研发工艺技术和规模化等综合一马当先的优势。目前我国革基布行业发展迅速，再加上可持续发展的逐渐深入，行业发展空间越发广阔，对于云中马这家行业的绝对龙头而言，后续增长空间依旧十分值得期待。

  一直以来，云中马专注于革基布的研发、生产和销售。基于对创新的格外的重视，公司自主研发了湿拉毛革基布生产、纬编色丝直拉毛、50D纬编平板无毛丝、高F纬编二浴法染色提高起毛效果等基本的产品生产技术，打造了独特竞争优势。与同行相比，云中马的自产坯布批量大、质量稳定、新产品研究开发速度快且产品的质量更加精细，这些优势持续巩固的同时，其也在进一步丰富细分产品品种类型，以期更加贴合下游客户的多样化需求。

  以湿拉毛工艺为例，早在2016年，公司已成功使其适用于自身全品类产品生产。据了解，该技术能够使织物在比较膨松的状态下完成起毛，有效增加定型机利用率，节省了起毛剂、柔软剂、渗透剂等化工材料，最终保证公司产品的品质更高、成本更低、盈利能力更强。而且，由于该技术对坯布织造、染色控制、拉毛调机、成品温度速度等配合度要求比较高，因此能说，云中马在革基布工艺技术方面已形成显著的差异化一马当先的优势，并可谓“遥遥领先”。

  聚焦今年第三季度，公司的运营表现同样值得肯定。公告显示，今年第三季度，云中马实现营业收入6.6亿元，同比增加37.28%；归属于上市公司股东的净利润则为4071.41万元，同比高增亦达87.33%。受益于成功的市场开拓带来的销量增加以及毛利率的上升，云中马在第三季度单季营收、净利润均得以成功迎来两位数亮眼增幅。

  值得注意的是，有业内的人表示，今年7月以来，市场回暖趋势明显，下游客户对今后市场的信心比较足。在此背景下，随公司管理上的水准的进一步提升和生产规模的扩大以及“降本增效”措施的落实，云中马产品的单位成本有望逐步下降，毛利率有望持续保持增长。

  如今，随着性能的逐渐接近，人造革和天然革的区别大多数表现在环保上的差异。由于企业对ESG理解和实践的不断深入，以及国际环保组织、动物保护组织对动物保护力度的加强，都在促使相关企业加速实现从使用天然革向使用人造革的转变，这也推动了人造革工艺和技术的进步，使其在品质上正变得完全能替代真皮。而且，近几年随着国内外人造革合成革产品的性能和质量的逐步的提升，其应用场景范围也慢慢的变广，整体需求量也在持续不断的增加。而下游市场景气度的持续向好，势必意味着以云中马为代表的革基布企业市场空间将进一步扩大。

  据了解，云中马一方面正紧锣密鼓进行市场开拓，除了深耕浙江、福建等国内人造革、合成革企业相对聚集的省份外，今年其还在大力开发新的市场，安徽、广东等省份的订单也由此有了大幅度增长。另一方面，随着政府对环保的要求慢慢的升高，一些小企业因为环保不达标等诸多原因，将逐步退出，而云中马等头部厂商在规模、产品的质量、价格等优势下，市占率有望进一步上升，最终实现“强者恒强”。

  机遇已至，为使产能不成为公司逐步发展的限制，云中马已早做准备。据了解，公司募投“年产50000吨高性能革基布坯布织造生产线建设项目”今年上半年已经分批启动试生产，预计在今年底全面投入生产。上述行业的人说，云中马募投项目的逐步全面达产，对稳定产品质量、加快新产品研发和贡献毛利率等都会产生积极影响。

  事前定则不困。实际上，早在今年初，公司董事会就依据自己发展状况，制定了未来五年的战略发展规划，提出了“聚焦主业”和“提质扩量、降本增效”的工作安排。据此，未来公司将通过不断技改投入和进一步释放产能，同时大力提升企业管理上的水准，有望在高水平质量的发展道路上持续阔步而行。